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實現盈利增長，海外地熱項目持續推進。

公司于2018年4月18日發布2017年年報。

2017年公司實現營業收入22.21億元，比上年同期增加28.58%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.04億元，同比增長4.93%。

2017年年底在建工程較年初增加102937.26萬元，主要是本期OTP印尼子公司SMGP公司、匈牙利項目SGI項目地熱開發增加所致。

2018年公司將以印尼SMGP240兆瓦地熱電站建設為重，除實現首期30兆瓦裝機調試發電外，確保年內完成50～100兆瓦的裝機、調試，在地熱行業確立起與傳統發電模式完全不同的“一井一站”地熱發電模式，樹立起地熱發電模式的新標桿，進一步加快海外地熱項目開發建設，有利于公司業績進一步提高。

把控核心設備，獨創“一井一站”技術獲廣泛認可。

公司主要從事螺桿空氣壓縮機、螺桿膨脹發電機及應用于其他領域螺桿壓縮機的研發、制造，以及開拓螺桿膨脹發電機在海外地熱發電市場等可再生能源領域的應用。

公司自成立以來一直從事空氣壓縮機的研發、制造，螺桿空氣壓縮機能效等技術水平處于行業領先地位，制造規模亞洲第一、全球第三，在各行業得到了廣泛的應用。

公司螺桿膨脹發電機擁有核心自主知識產權、技術水平全球領先，符合能源梯度利用和節能減排需要，除在國內余熱余壓低品位能源回收利用領域獲得廣泛應用外，近年來公司以螺桿膨脹發電技術和成套設備為分布式電站的核心關鍵設備，獨創推出的“一井一站”地熱發電全新技術路徑得到了海外地熱發電市場的認可，正在大力開拓海外地熱發電應用市場，并已初見成效，2017年公司海外地熱市場開拓除已在美國、匈牙利、印尼地熱發電市場初見成效外，還在肯尼亞、土耳其等國地熱發電市場取得了實際進展。 

圍繞戰略轉型目標，積極開展資本運作，開拓海外市場。公司螺桿膨脹發電技術及裝備擁有核心自主知識產權，技術水平全球領先，符合節能減排政策導向，特別是基于螺桿膨脹發電技術及裝備為分布式地熱電站核心關鍵技術和設備的“一井一站”地熱發電全新技術路徑在地熱發電領域具有顛覆性的巨大應用潛力，公司已經確立向全球領先的可再生能源運營企業和地熱發電成套設備提供商戰略轉型。

2017年4月14日，公司公告的控股孫公司Open Mountain Energy ，LLC（簡稱“OME公司”）下屬子公司Whitegrass No. 1, LLC與Homestretch Geothermal 2010, LLC簽訂了60萬美元的《資產收購、項目開發和提成協議》。

2017年7月28日，公司公告，美國OME下屬公司Star Peak Geothermal, LLC與Presco Energy, LLC.簽訂了300萬美元的《資產購買、項目開發和提成協議》。

公司以新加坡KS ORKA公司和美國OME公司為開拓全球地熱市場的主要平臺，引進海外地熱開發資深專業從業人員組成地熱市場開發專業團隊，積極開拓印尼、肯尼亞、土耳其、美國等國家及歐洲地熱資源發電市場，目前已經取得印尼240MW Sorik Marapi地熱項目和30MW Sokoria地熱項目，匈牙利布達佩斯Turawell地熱公司30MW（首期2.7MW）地熱發電項目，美國Wabuska地熱發電項目和Star Peak地熱項目。截止目前，匈牙利Turawell地熱項目和美國Wabuska地熱項目均已安裝完成，電站都已建成投入發電運行，運行情況良好。2017年公司地熱發電市場開發團隊還在其他多個國家和地區接洽開拓地熱發電項目。 

公司堅持創新驅動，研發投入保持逐年增長。2017年公司研發費用支出為8241萬元，比2016年研發投入增長了34.89%，占公司營業業務收入3.71%，占營業收入的比重提高了0.18個百分點，公司研發投入占營業收入的比重保持逐年增長的態勢。公司十分重視知識產權的管理和保護，截止目前已擁有各項專利122項，其中2017年新獲得各項專利10項，受理中各項專利33項。 

盈利預測及評級：預計公司2018年、2019年、2020年營業收入分別為36.47億元、54.59億元、80.33億元，歸母凈利潤分別為2.49億元、4.06億元、6.98億元，EPS分別為0.29、0.47、0.81元，對應5月10日收盤價（19.05元）的市盈率分別為66、40和23倍，我們維持公司“買入”評級。 

股價催化劑：印尼項目落地；地熱行業發展超預期；“一帶一路”的政策契合。 

風險因素： 1、海外地熱項目投資實施不達預期；2、核心技術人員流失風險；3、財務費用增加